FS vai erguer usina de etanol de milho em Querência (MT) com R$ 2 bilhões

A FS, maior produtora de etanol de milho do país, vai investir R$ 2 bilhões para construir sua quinta usina em Mato Grosso, no município de Querência. A empresa anunciou o projeto em 15 de junho de 2026, junto com os resultados do quarto trimestre do ano-safra, segundo a NovaCana. A unidade deve processar 1,3 milhão de toneladas de milho por ano, produzir 580 milhões de litros de etanol e entrar em operação em julho de 2027, após um cronograma de construção de 12 meses, de acordo com a mesma fonte.

O projeto em números

Indicador	Valor	Fonte
Investimento anunciado	R$ 2 bilhões	NovaCana
Milho processado por ano	1,3 milhão de toneladas	NovaCana
Etanol produzido por ano	580 milhões de litros	NovaCana, BTG Pactual (via NovaCana)
Prazo de construção	12 meses (cronograma acelerado)	NovaCana
Início da operação	julho de 2027	NovaCana, BTG Pactual (via NovaCana)
Contratos de capex já fechados	77%	BTG Pactual (via NovaCana), 19/06/2026

Contexto

A Querência será a quinta usina de etanol de milho da FS em Mato Grosso, somando-se às unidades de Lucas do Rio Verde, Sorriso e Primavera do Leste, já em operação, e Campo Novo do Parecis, em obras desde junho de 2025 e com início de operação previsto para dezembro de 2026, segundo a NovaCana. O grupo já havia iniciado em Querência trabalhos de terraplenagem e infraestrutura básica em 2025, antes do anúncio formal do investimento, de acordo com reportagem da NovaCana de julho desse ano.

Um relatório do BTG Pactual, publicado em 19 de junho de 2026 e citado pela NovaCana, descreveu a decisão de acelerar Querência como "um movimento defensivo compreensível para proteger o território da FS em Mato Grosso", numa referência à entrada da concorrente Inpasa em Nova Mutum, cidade onde o Radar Capex já registrou uma ampliação de R$ 704 milhões da própria Inpasa. O banco também observou que "o momento coincide com um cenário de preços mais pressionados para o etanol" e que a construção simultânea de duas usinas, Campo Novo do Parecis e Querência, deve elevar a alavancagem da FS para 4 vezes o Ebitda em 2027, ante uma estimativa anterior de 3,2 vezes, com o pico de endividamento esperado perto de dezembro de 2026.

Segundo o BTG, a FS encerrou o ano-safra com R$ 4,4 bilhões em caixa e liquidez estimada entre R$ 6,5 bilhões e R$ 7 bilhões, após emitir US$ 500 milhões em bonds com vencimento em 2033 e outros US$ 500 milhões com vencimento em 2036. O Ebitda do ano-safra somou R$ 3,5 bilhões, alta de 31%, e o lucro líquido chegou a R$ 1,6 bilhão, avanço de 71%. Parte dessa capacidade financeira vem do acordo concluído em julho de 2026, quando a trading Amaggi comprou 40% da FS e aportou US$ 100 milhões em caixa na companhia, segundo a NovaCana. O valor total da operação não foi divulgado oficialmente, mas um relatório do J.P. Morgan estimou em US$ 815 milhões, incluindo participações de outros acionistas.

O que a obra deve contratar

• Caldeiraria e tubulação industrial. A montagem de uma destilaria e planta de fermentação em escala de 580 milhões de litros por ano costuma concentrar boa parte do investimento em tubulação de processo e vasos de pressão.
• Caldeira e cogeração. Usinas de etanol de milho da FS operam caldeiras a biomassa para gerar vapor e energia para o próprio processo produtivo.
• Tancagem. O armazenamento de etanol, óleo de milho e insumos líquidos demanda tanques metálicos de grande porte, com suas respectivas bases e estruturas.
• Montagem eletromecânica. Instalação de moinhos, fermentadores, colunas de destilação e secadores de coproduto, equipamentos centrais da planta.
• Automação de processo. Usinas desse porte dependem de sistemas de controle e supervisão para as etapas de moagem, fermentação, destilação e secagem.

Prazos e próximos passos

Data	Marco
2025	FS inicia terraplenagem e infraestrutura básica em Querência, antes do anúncio formal do investimento, segundo a NovaCana.
15 de junho de 2026	FS anuncia investimento de R$ 2 bilhões na usina de Querência, com previsão de operação em julho de 2027, segundo a NovaCana.
19 de junho de 2026	BTG Pactual rebaixa recomendação de crédito da FS de compra para neutra, citando o cronograma acelerado e o aumento de alavancagem; relatório aponta 77% dos contratos de capex de Querência já fechados.
Dezembro de 2026	Previsão de início de operação da usina de Campo Novo do Parecis (MT), a quarta do grupo, segundo a NovaCana.
Julho de 2027	Previsão de início de operação da usina de Querência, segundo a NovaCana e o BTG Pactual.

Outras novas fábricas no Mato Grosso

Mato Grosso concentra boa parte do avanço do etanol de milho no país: o Radar Capex registrou nos últimos dias a ampliação da ALD Bioenergia em Nova Marilândia e uma captação de R$ 1 bilhão da RRP Energia para uma usina em Tapurah, no mesmo estado.