Atlantic Nickel inicia obra subterrânea de R$ 3,3 bi em Itagibá (BA)

A mineradora Atlantic Nickel, controlada pelo fundo britânico de private equity Appian Capital, iniciou em 26 de março de 2026 o desenvolvimento subterrâneo da mina de níquel Santa Rita, em Itagibá, no sul da Bahia, com um investimento previsto de R$ 3,3 bilhões até 2030, segundo reportagem da Istoé Dinheiro, da agência Reuters. O marco inaugural do projeto foi a detonação de rochas para abrir o primeiro portal de acesso, batizado de Portal Sul, em cerimônia no local, de acordo com a Brasil 61.

O projeto em números

Item	Valor
Investimento previsto	R$ 3,3 bilhões até 2030, segundo a Istoé Dinheiro; a Appian fala em "investimento acima de R$ 3,3 bilhões", segundo a Brasil 61
Vida útil da mina	de 8 para mais de 30 anos, segundo a Istoé Dinheiro; a Appian fala em pelo menos mais 34 anos, segundo a Brasil 61
Produção atual de níquel em concentrado	cerca de 15 mil toneladas por ano
Produção projetada após a expansão	cerca de 30 mil toneladas por ano de níquel equivalente, incluindo subprodutos como cobre, cobalto, platina, paládio e ouro
Minério processado por ano (operação atual)	cerca de 6,7 milhões de toneladas, segundo a Cenário Energia
Método de lavra	sublevel caving
Decisão final de investimento (FID)	prevista para até agosto de 2026, segundo a Istoé Dinheiro; sem confirmação pública mais recente encontrada pelo Radar Capex

Contexto

A mina Santa Rita opera hoje a céu aberto e processa cerca de 6,7 milhões de toneladas de minério por ano, com recuperação de 84% e produção de 122 mil toneladas métricas secas de concentrado de níquel sulfetado em 2025, segundo balanço financeiro da empresa divulgado pela Cenário Energia em março de 2026. No mesmo balanço, a Atlantic Nickel registrou Ebitda de US$ 103,4 milhões e receita de US$ 274,5 milhões em 2025, com custo caixa C1 de US$ 3,48 por libra de níquel, 15% abaixo do orçado, mesmo em um cenário de preços internacionais baixos para o metal.

O minério da camada subterrânea tem teor mais alto que o da mina a céu aberto, segundo Milson Mundim, country manager da Appian Capital Brazil, à Istoé Dinheiro: ao processar a mesma quantidade de minério na mesma planta, gastando a mesma energia e os mesmos insumos, a mina produzirá mais níquel, porque o minério extraído é mais rico no metal. A empresa afirma que a mina subterrânea de Santa Rita será a única do tipo para níquel sulfetado na América Latina, segundo a Brasil 61.

Mundim também explicou à Istoé Dinheiro a lógica de começar as obras preliminares antes de fechar o pacote total de financiamento: segundo ele, é uma característica da Appian iniciar a fase inicial de construção dos projetos para reduzir riscos de cronograma mais à frente, antes mesmo da decisão final de investimento. A Istoé Dinheiro informou que essa decisão final era esperada para até agosto de 2026; o Radar Capex não encontrou, até a publicação desta matéria, confirmação pública mais recente de que ela tenha ocorrido.

A Atlantic Nickel também está no radar do mercado financeiro por outro motivo: a Appian Capital negocia, segundo reportagens do setor, a venda da mineradora por cerca de US$ 1 bilhão, com a canadense Teck Resources entre os nomes mais cotados, sem anúncio oficial de conclusão até a apuração desta matéria. Em novembro de 2025, a Appian também recebeu US$ 215 milhões da sul-africana Sibanye-Stillwater para encerrar uma disputa judicial sobre uma tentativa anterior, de 2022, de comprar a Atlantic Nickel e a Mineração Vale Verde por cerca de US$ 1,2 bilhão, negócio que a Sibanye cancelou alegando um evento geotécnico na mina Santa Rita. Nenhuma dessas movimentações societárias, até aqui, foi associada pelas fontes consultadas a uma paralisação do projeto subterrâneo.

O que a obra deve contratar

• Desenvolvimento de mina subterrânea. Abertura de novas galerias e portais de acesso, como o Portal Sul já detonado em março de 2026, é a frente mais imediata do projeto.
• Ventilação e drenagem de mina. Operação subterrânea de grande porte exige sistemas de exaustão de ar e de bombeamento de água dimensionados para dezenas de anos de operação.
• Elétrica subterrânea. Rede de energia, iluminação e automação ao longo das galerias, compatível com o método de sublevel caving.
• Obras civis de portais e acessos. Infraestrutura de superfície conectada aos novos portais de entrada na mina.
• Manuseio e transporte de minério. Equipamentos para levar o minério da frente subterrânea até a planta de processamento já existente, que a empresa diz não precisar de ampliação física.

Prazos e próximos passos

Quando	O que aconteceu ou deve acontecer
2024	Conclusão do estudo de pré-viabilidade que embasa a meta de 30 mil toneladas de níquel equivalente por ano
26 de março de 2026	Detonação que abre o Portal Sul e dá início ao Projeto Underground
Até agosto de 2026	Decisão final de investimento (FID) esperada, segundo a Istoé Dinheiro; sem confirmação pública mais recente
Sem data informada	Avanço do Estudo de Viabilidade Definitivo em paralelo às obras preliminares
Horizonte de décadas	Operação subterrânea deve estender a vida útil da mina Santa Rita a mais de 30 anos, segundo a empresa

A obra fica no mesmo recorte de mineração que o Radar Capex já cobriu em outras fichas da Bahia. Mais projetos do setor estão no mapa de novas fábricas na Bahia. Veja também o mapa de obras industriais em andamento no Brasil.